1. 后续随疫情可控，经济活动常态化，前期首要获益于疫情的防疫物资、以及疫情期间居家日子、工作带来的需求后续或许削弱。

  2. 获益于订单搬运的产品，体现或许分解，优势种类继续代替，弱势种类转回；美国新一轮补库周期下，库存低位产品亦值得注重。

  3. 大势坚持战略看多。风格上，结合经济修正，继续注重“风格再均衡”。增配轻视值周期生长，优选稳妥地产，生长板块注重电动车、半导体与军工。

  随同疫苗问世，后续全世界疫情得到操控或是大概率事情，在海外复工复产的推动以及需求的逐步修正下，我国出口体现或许呈现哪些改变，本文对出口数据来进行进一步整理，以期为投资者供给参阅。

  1. 短期：上星期商场心情热度继续分解，金融接连两周继续升温，消费遍及回调。到上星期五，咱们构建的心情目标CJDI（分散指数）读数分解，全A CJDI下降3pct至46%。用于衡量商场宽度的观测目标：上证综指CJBI的11月读数降至极窄区间，HS300 CJBI骤升，龙头成交相对广泛。结构模型下，咱们我们都以为短期仍有上升空间，注重上证50量价匹配度。

  2. 10月出口继续高增，但结构体现已有分解。下一阶段，随疫苗逐步推行，疫情走向可控，出口体现或有改变：1）显着获益于疫情的产品出口，后续存放缓或许。最重要的包括口罩、洗涤剂、呼吸机、药品等防疫物资，以及小家电、游戏设备、体育器材等居家日子、工作用品；2）前期因为海外产能受限，订单搬运带来的增量出口，后续体现或许分解。录像机、照明设备、瓷砖、缝纫机等我国有着十分显着比较优势，且近年优势提高的职业或坚持较好体现；而粗钢铁管、电阻器等出口不具备优势，且优势有下滑痕迹，疫后订单或许转回。3）美国或进入新一轮补库周期，现在存货出货比仍处低位产品，后续或现补库并带动出口向好，最重要的包括皮革及相关制品、纸制品、装卸转运设备、照相设备、空调、电子元件、声像设备、轻卡、轿车零部件、家具等。

  前期已有较多轻视值周期生长股体现优异，商场风格收敛仍在进行。主张增配轻视值周期生长股，大金融优选稳妥地产，生长板块注重电动车、半导体与军工。